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中信建投:淡季效应继续消化 钢材逢低做多
发表时间:2019-06-18
2017-06-28         

  原料价格持续偏高,成材价格震荡回落,长、短流程炼钢利润虽有不同程度缩水,但整体还算乐观,若利润继续收缩可能将影响到钢厂供给;

  南方近期多雨天气对终端施工影响较大,下游成交收缩较为明显,但随着6月份以后降雨量的减少,下游需求将陆续恢复,周期性库存拐点也将临近;

  钢材价格高位回落已经经历一段时间,淡季效应开始逐渐被市场消化,需求可能随时发生反转,需求预期提前反应可能将下游推向主动补库阶段。

  需求淡季效应贯穿整个5月,钢材价格走势受此影响也较为明显,虽中途由于公布的4月份房地产投资数据超预期,有呈现短期的反弹趋势,但总体可概括为供强需弱。需求端因受多雨天气的影响,下游施工进度已经明显放缓,库存消耗和下游成交都受到了较大的影响,虽然期间有房地产投资和基建数据的提振,但并没有起到预想的效果;供给端,高炉和电炉炼钢利润都有不同程度的缩水,但整体水平仍然乐观,粗钢产量依然保持着持续上升的趋势。期现对比,螺纹现货与热卷期货价格下跌的幅度更大,这可能是因为期货本身包含对市场预期,现货螺纹虽成交冷清,但即将迎来主动补库;热卷下游消费长期低迷,但现货价格却受螺卷价差牵制。

  南方地区5月份阴雨天气增加,下游施工受此影响较为明显,最终造成钢材现货成交的持续回落,钢价也随之下跌,但随着淡季效应被市场逐步消化,6月之后的降雨量也将减少,需求可能随时发生反转,需求预期提前反应也有可能使得下游进入主动补库阶段。加上长时间的原料价格持续偏高,成材价格震荡回落,钢厂利润均有不同程度缩水,若未来炼钢利润继续收缩,钢厂生产积极性将可能受影响,钢价下行空间有限。未来随着钢材需求受淡季效应的影响逐步减弱,虽然钢价继续保持区间震荡的可能性仍然很大,但震荡区间很有可能发生上移,521567.com。预计螺纹主要震荡区间将维持在3700-4000,热卷主要震荡区间将维持在3600-3900。本港台开奖直播室


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